Individuelles FX-Risikomanagement, das Ihr Unternehmen vor Wechselkursschwankungen schützt: Zum FX Leitfaden.

Devisen in Schwellenländern feiern chinesischen Optimismus

( Lesedauer 2min )

  • geh zurück
  • Betrug
    Branchen
    Devisenmarkt
    Import / Export
    Presse
    Presse|Über Ebury
    Über Ebury
  • Latest

6 March 2023

geschrieben von
Enrique Diaz-Alvarez

Chief Risk Officer

Der Handel mit den G10-Währungen verlief in der vergangenen Woche recht ereignislos, da der Dollar auf den anhaltenden Zinsanstieg uneinheitlich reagierte. Die Währungen der Schwellenländer waren die Stars der vergangenen Woche, allen voran die lateinamerikanischen Währungen.

D
ie Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft nach dem Ende der Coronamaßnahmen verläuft besser als erwartet, was die Stimmung in rohstoffexportierenden Ländern anhebt. Der chilenische und der mexikanische Peso standen in der vergangenen Woche an der Spitze der Rangliste und legten gegenüber dem US-Dollar um über 2 % zu. In Europa sorgte ein weiterer überraschender Anstieg der Kerninflation auf ein neues Rekordhoch für höhere Zinsen und einen stärkeren Euro.

Der Trend geht nun dahin, dass die starken Wirtschafts- und Inflationsdaten in den USA auch in anderen Ländern zu beobachten sind und die Zinsen in den meisten Wirtschaftsräumen parallel dazu steigen, so dass der Dollar davon nicht besonders profitiert. Dieser Trend wird nächste Woche durch die halbjährliche Ansprache des Fed-Vorsitzenden Powell vor dem Kongress und vom US-Arbeitsmarktbericht am Freitag auf die Probe gestellt werden. Die Märkte erwarten eine Abschwächung bei der Beschäftigungsentwicklung im Vergleich zu den im Januar gemeldeten Höchstständen, allerdings auf einem Niveau, das immer noch mit einem extrem stabilen Arbeitsmarkt in den USA vereinbar ist. Wir werden uns vor allem auf die Löhne und Gehälter konzentrieren, da ein überraschender Anstieg der Löhne und Gehälter den Anstieg der Zinssätze weiter begünstigen könnte.

EUR

Die Bedingungen, die für höhere Zinsen in der Eurozone und folglich für einen stärkeren Euro sprechen, sind nach wie vor intakt. Einerseits überrascht die Inflation weiterhin. Anders als in den USA gibt es noch keine Anzeichen dafür, dass die Kerninflation ihren Höhepunkt erreicht hat. Andererseits überraschen die Wachstumszahlen weiterhin positiv, und die Auswirkungen des raschen chinesischen Aufschwungs sind noch nicht zu spüren. Die Zinsen in Europa steigen sogar noch schneller als in den USA, was die Gemeinschaftswährung stärkt. Einzelhandelsumsätze für Januar werden am Montag im Mittelpunkt stehen, aber der Euro dürfte vor allem von anderen Nachrichten profitieren.

USD

Starke PMI-, ISM- und wöchentliche Arbeitslosenzahlen bestätigten, dass die US-Wirtschaft die Auswirkungen von Zinserhöhungen bisher problemlos wegsteckt und, wenn überhaupt, an Tempo zulegt. Damit besteht die Möglichkeit, dass die US-Notenbank die Zinsen um 6 % erhöht, auch wenn der US-Dollar davon weniger profitiert, weil die Zinserwartungen anderswo noch schneller steigen. Entscheidend ist nun, ob die Fed bei jeder Sitzung zu Zinserhöhungen um 50 Basispunkte zurückkehrt, bis sich in den monatlichen Inflationszahlen ein klarer Abwärtstrend abzeichnet. Daher wird Powells Aussage vor dem Kongress in dieser Woche ebenso wichtig sein (wenn nicht noch wichtiger) wie der Bericht zu Löhnen und Gehältern am Freitag.

GBP

Die Nachrichten aus dem Vereinigten Königreich in der vergangenen Woche entsprachen dem, was wir erwartet hatten: Stärker als erwartet ausgefallene Wirtschaftsdaten und verwirrende Mitteilungen der Bank of England. Da bis zur Sitzung am 23. März nur wenige neue Daten veröffentlicht werden, sind wir der Meinung, dass die Märkte die Möglichkeit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte zu niedrig einschätzen. Das monatliche Bruttoinlandsprodukt für Januar ist der wichtigste Datenpunkt in dieser Woche, aber wir sind weiterhin der Meinung, dass die Diskrepanz zwischen den Markterwartungen für Zinserhöhungen der Bank of England und den wahrscheinlichen Ergebnissen dem Pfund Sterling in den kommenden Wochen Rückenwind geben sollte.

CHF

EUR/CHF schwankt weiterhin um die Parität. Das Währungspaar stieg in der ersten Hälfte der vergangenen Woche leicht an, hat diese Gewinne jedoch inzwischen wieder abgegeben. Dies kann zum Teil auf den heutigen Inflationsbericht für Februar zurückgeführt werden, der einen unerwarteten Anstieg der Gesamtinflation von 3,3 % auf 3,4 % zeigte und damit weit über den von Ökonomen erwarteten 3,1 % lag. Die Kerninflation erhöhte sich ebenfalls von 2,2 % auf 2,4 %. Diese Inflationsüberraschung ähnelt der Situation in einer Reihe anderer wichtiger Volkswirtschaften, namentlich in den USA und der Eurozone, und dürfte eine Zinserhöhung der SNB um 50 Basispunkte noch in diesem Monat bestätigen. Es deutet auch einiges darauf hin, dass die Zinserhöhung im März nicht die letzte sein könnte.

 

🔊 Bleiben Sie auf dem neuesten Stand: Erhalten Sie Einblicke und aktuelle Informationen in das Marktgeschehen:

📩 klicken Sie hier um die neuesten Markt Updates zu erhalten
👉 Ebury auf LinkedIn
🔊 Hier geht es zum Ebruy FX Talk Podcast

TEILEN