Die gesamtwirtschaftliche Stimmung hat sich in der vergangenen Woche nicht wesentlich verändert. Die Volkswirtschaften in den USA und in Europa weisen weiterhin Unterschiede auf. Erstere verzeichnet ein solides Wachstum und eine sich abschwächende Inflation, während auf der anderen Seite des Atlantiks die Risiken einer Stagflation zunehmen.

Die jährliche Konferenz der Zentralbanken in Jackson Hole sorgte für wenig Überraschungen. Die US-Notenbank ist nicht überzeugt davon, dass die Inflation besiegt ist, die Zinssätze werden wahrscheinlich für längere Zeit bei oder über 5 % bleiben.

Ein bedenklicher Anstieg der US-Zinssätze, insbesondere der langfristigen Zinssätze, bremste weiterhin die Performance der europäischen Währungen und der Währungen der Schwellenländer. Der Markt hatte sich vielleicht zu sehr mit dem Rückgang des Dollars abgefunden, nachdem die US-Notenbank angedeutet hatte, dass sie die Zinsen nicht weiter anheben werde.

Die zunehmend schwachen Wirtschaftsdaten haben dem Euro nicht gerade geholfen, was ihm in der vergangenen Woche schließlich zum Verhängnis wurde, war eine überraschend zurückhaltende EZB-Sitzung. Der Euro hatte schon die ganze Woche über gewackelt, aber die Aussicht auf Zinssätze von unter 4 % ohne klare Anzeichen für eine rückläufige Kerninflation brachte die Währung ins Taumeln, und die übrigen G10-Währungen folgten dem Weg nach unten gegenüber dem Dollar.

Mit großer Freude verkünden wir, dass Ebury in der jüngsten Bloomberg-Rangliste für die Genauigkeit von Devisenprognosen erneut hervorragend abgeschnitten haben.

Wir beendeten das zweite Quartal in 2023 auf dem 2. Platz der Prognosen für die Regionen EMEA (Europa, Naher Osten und Afrika) und Lateinamerika. Dieser Erfolg ist ein hervorragendes Signal für die wachsende fachliche Kompetenz und Spezialisierung von Ebury in beiden Regionen sowie für den verstärkten Fokus auf die Schwellenländer.

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Risikoanlagen hatten die ganze letzte Woche über zu kämpfen, da sich die Stimmung in der Weltwirtschaft verschlechtert hat. Die PMI-Indizes für die Unternehmenstätigkeit, der vielleicht aktuellste Indikator für die Wirtschaftstätigkeit, überraschten vor allem in der Eurozone negativ und ließen Rezessionsängste wieder aufleben.

Der US-Dollar notierte in der vergangenen Woche erneut stärker und beendete die Woche mit einem leichten Anstieg gegenüber den meisten großen Währungen.

Der steile Anstieg des US-Dollar in der vergangenen Woche war in gewisser Weise kontraproduktiv, da sowohl die Inflations- als auch die Lohndaten aus den USA für die Federal Reserve beruhigend waren und mit einem langsamen Rückgang des Inflationsdrucks einhergehen.